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Auction rate security

L'expression auction rate security (ARS) fait référence à un effet de créance (principalement à une Obligation (finance) ou à un Municipality bond) États-Unis, de longue échéance à l'émission, dont le taux d'intérêt est régulièrement mis à jour par une adjudication à la hollandaise. Elle peut également faire référence à une action (finance) de préférence dont la valeur du dividende est actualisée selon le même processus. Dans une adjudication à la hollandaise, les société de courtage soumettent une enchère au nom des acheteurs potentiels de l'obligation. Sur la base des enchères, le commissaire priseur définit le taux d'intérêt selon le taux le plus bas conciliant offre et demande. Comme les porteurs d'ARS n'ont pas le droit de revendre leurs parts à l'émetteur, aucune facilité de liquidité bancaire n'est exigée.